健身人群的“刚需”乳清蛋白粉，正经历一轮涨价潮。
近期，包括康比特、诺特兰德等多个品牌的乳清蛋白相关产品价格出现上调。据《中国新闻周刊》报道，今年1月至今，多款主流乳清蛋白粉价格上涨幅度大多在20%左右。
以某电商平台官方旗舰店5磅装产品价格计算，ON金标乳清蛋白粉从550元左右涨至660元左右，肌肉科技白金分离乳清蛋白粉从480元左右涨至580元左右。
康比特官方旗舰店、诺特兰德旗舰店、FoYes官方旗舰店等蛋白粉品牌官方客服均向21世纪经济报道记者确认，因为原料涨价以及平台补贴的退潮，蛋白粉涨价短期内难以缓解。
蛋白粉终端售价暴涨背后是，关键原料高纯度乳清蛋白的采购成本飙升。
中国土畜进出口商会报告显示，今年1月至4月，国内进口乳清22.2万吨，同比减少8.6%；平均单价达到1409美元/吨，同比增长17%。眼下，主要用于健身和蛋白补剂的WPI90价格已经翻倍。
咨询机构StoneX数据亦显示，过去一年，蛋白含量80%的浓缩乳清蛋白价格升至每吨2万欧元，涨幅接近90%，明显高于奶粉、奶酪等其他乳制品。
需要注意的是，此种局面或许将成为中国乳业走出供给过剩的突破口。包括蒙牛及旗下妙可蓝多、伊利、飞鹤等头部乳企均已建成相关乳清蛋白的生产线。
但要看到，乳清通常是奶酪生产过程中的副产品。由于国内奶酪等相关产品消费不足，这让乳企在提取乳清蛋白时，难以处理更大规模的酪蛋白产物。
这是一种市场的结构性难题。
“脆弱”供给
客观上，乳清蛋白粉涨价潮早有预兆。
据第一财经报道，上海一家营养品企业负责人表示，乳清蛋白粉关键原料WPI90的价格已经翻倍，WPC80也已接近翻倍。另一家国际乳品企业负责人透露，从2024年开始，乳清类产品就在持续整体上涨，2025年至今，部分乳清类产品涨价速度突然加快，引发市场担忧。
有乳清生产商负责人透露，造成WPC80和WPI90价格大涨的根源并不在中国市场，从总需求看，中国市场对上述两种乳清的需求不足全球总量的5%。而此次乳清大涨由美国市场引发，由于当地减重药市场火爆，带动蛋白补充类产品需求快速增长，导致对上述两种乳清粉的需求激增，进而引发全球原料缺货。
据多家媒体报道，GLP-1药物通过抑制食欲、延缓胃排空来帮助使用者减重，但其副作用使消费者大幅减少高热量正餐与零食的摄入，因此医生通常会建议补充蛋白质以维持健康。
亦要看到，我国乳清蛋白供应格局本身也是“脆弱”的。
我国是全球乳清粉最大进口国，占全球进口总量的五分之一。中国海关数据显示，2012-2022年我国乳清粉进口量由37.6万吨增至59.9万吨，年均增速约4.8%，美国是主要进口来源国之一。
中国飞鹤董事长冷友斌就对外表示，乳清粉一旦受到限制甚至“断供”，极易引发供应链阻断及价格震荡。
回到下游，蛋白粉品牌经营已经受到影响。
在5月12日的业绩说明会上，康比特表示，面对乳清蛋白价格持续上涨，该公司已对乳清蛋白产品进行了调价。短期内调价产品销量略有波动，长期看未受明显影响。
康比特也提到，乳清蛋白产品调价幅度未能完全覆盖原料价格上涨成本，毛利率承压明显。该公司称，后续将通过产品结构调整、产品焕新升级等措施提高盈利能力，同时关注国内乳清蛋白原料厂商发展。
汤臣倍健亦在财报中提及，其主要原材料之一的乳清蛋白采购单价同比上涨49.39%。鉴于该公司产品品种较多，该采购单价上涨对主营业务成本影响有限。
新的机遇
实际上，国内乳企已把乳蛋白市场视为新机遇。
以飞鹤为例，其已完成浓缩乳清蛋白、乳铁蛋白、脱盐乳清、稀奶油、酪蛋白等多条规模化生产线落地，并具备了11种关键原料的100%自产能力。
冷友斌在3月末的业绩会上提到，飞鹤在去年年底就已实现乳蛋白量产。“目前飞鹤自己生产的蛋白质和乳糖价格，还是保持在去年同等的价位。到今年年底，我们会成为中国最大乳蛋白生产的乳品企业，我们的竞争优势和原料的成本优势，有了非常大的主动权。”他说。
“我们的深加工在目前首先是满足自身需要，比如说脱脂粉、酪蛋白。也会有一部分用不完的，比如说稀奶油这部分，我们会外销，目前销路不是问题。酪蛋白我们也会外卖一部分，现在国内已经形成相对比较稳定的客户供应关系。甚至于未来，我们的愿景是希望成为乳蛋白深加工的引领者。”另有飞鹤高管称。
此外，蒙牛亦在相关市场布局。
据21世纪经济报道记者从行业上下游多方确认，星巴克在高蛋白拿铁PRO系列的乳业合作方为蒙牛。
3月的业绩说明会上，蒙牛集团总裁高飞表示，蒙牛在高蛋白的功能营养上提前做了布局。“严格来说，从目前的国内和全球的技术上来讲是非常领先的，产品马上要上市。”他说。在近期举行的中乳协年会上，蒙牛集团高级执行总裁李鹏程也表示，还要陆续推出更高蛋白含量的产品。
某种程度上，乳蛋白领域已经成为乳业收缩中必须拿下的增量。
据欧睿数据，2024年我国液态奶行业规模为3442亿元，对应2011—2021年CAGR（复合年增长率）为7.2%。此后，液态奶行业需求阶段性承压，2022—2024年CAGR为-4.2%。尼尔森IQ数据显示，在2025年，乳品全渠道增速为-8.6%。
在2025年，飞鹤营收同比下滑12.7%至181.13亿元。同期，蒙牛营收同比下滑7.25%至822.45亿元。
另据21世纪经济报道记者了解，受乳业供给过剩影响，此前蒙牛在与B端大客户谈判时，相对被动。而星巴克，则是行业少见的维护上游价格体系的“优质客户”。
这也意味着，在乳蛋白相关B端合作中，蒙牛的毛利率应该相对好看。
关键问题
但要看到，彻底打开乳清蛋白市场并不容易。
乳清通常是奶酪生产过程中的副产品，二者都来自牛奶。奶酪在生产过程中析出的乳清液，经过进一步加工后，可以制成浓缩乳清蛋白（WPC）等蛋白粉原料。
从比例上看，酪蛋白占比远高于乳清蛋白。利乐中国相关专家就向21世纪经济报道记者解释，牛奶成分里大约有3%是蛋白，其中80%左右是酪蛋白，剩下约20%才是乳清蛋白。
这意味着，要获取乳清蛋白，首先要处理大量酪蛋白。
随着全球乳品加工工艺的发展，目前除以酪蛋白凝固类产品作为主产品的工艺路线，即通过生产奶酪、干酪素、酪蛋白酸盐等产品来获取乳清之外，也出现了利用膜过滤分离蛋白的全组分分离加工方式。
可是，前述两种方式推出的酪蛋白产品，在国内的销路都相对有限。这让乳清生产的盈利性存在波动。
有头部乳企的研发负责人就向21世纪经济报道记者坦承，对于酪蛋白的销路，依旧没法解决。这直接影响了相关业务推进。
此外，现行乳制品法规中，部分条款已沿用多年，对企业创新形成制约。比如，冷友斌就提到，飞鹤通过技术突破，已能够提取脱脂粉中的蛋白成分。但是，根据现行《食品安全国家标准乳清粉和乳清蛋白粉》，只允许以生乳为原料进行深加工，这使得相关技术无法得到实际应用。
以上种种问题，都需要逐步解决。
好消息是，相关市场正在被打开。
譬如，在今年一季度，奶酪制造商妙可蓝多营收同比增长31.81%至16.26亿元。“公司在奶酪生产过程中会副产乳清，依托自有产能、深加工技术及内蒙蒙牛体系协同优势，优先保障体系内生产自用。未来将稳步推进乳清资源高附加值开发， 重点布局功能营养、运动营养等高增长品类， 抓住蛋白需求爆发的行业机遇， 提升产业链综合利用率与盈利水平。”在6月2日的机构调研中，妙可蓝多称。
另据21世纪经济报道记者从利乐中国了解，近期关于深加工解决方案的咨询不断，且相关项目正陆续投产。
这都会在一定程度上缓解乳清蛋白的缺口，平稳终端蛋白粉的价格。
（文章来源：21世纪经济报道）炒股炒股配资
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